中泰宏观研报指出，如果房价不涨，那么炒房者其实每天都在亏钱。
以上海的情况为例，如果持有一套房产，纯粹房屋居住用途每年带来的租金收益只有1.6%，而过去一年上海的房价非但没涨反而下跌，资本利得收益大致为-0.4%。继而，研报进一步指出，按照3%的租金回报率、5%的资金成本、4%的房屋折旧率来算，有一半以上的城市中，持有房产都是亏钱的。
我们不能说这份研报对房产的盈亏分析存在什么样的问题，从纯理论的角度来看，确实如此，尤其是炒房者，很有可能已经出现了亏钱的现象。但是，投资房产，决非能够从单纯的理论推导能够得出结论的，而需要考虑更多的社会因素和现实情况。
事实上，如果完全依据理论推算来分析中国房地产市场的发展情况，房价早就应当停止上涨了。因为，它与居民的购买能力早就不相适应，早就出现了背离。
但是，房价依然保持着持续上涨的势头。如果不是调控力度很强且延续多年，房价还会出现更大更快的上涨。原因就在于，房价上涨具有很多非市场因素，无法按照市场规律运行。
就持有房产的性质而言，如果完全是用于居住的，应当不存在赚钱还是亏钱的问题，至少，赚钱还是亏钱不能用投资回报率来测算。要知道，房子的首要属性是居住。正是因为具有居住属性，才能体现出它的价值。如果脱离了居住，就形成不了使用价值，自然，也就无法产生价值。只有使用价值与价值的统一，才构成商品，才能受市场规律的支配。
也就是说，衡量房子赚钱了还是亏钱了，就必须把使用价值与价值紧密结合起来。那么，也就不能简单地考虑涨价或者降价，还要考虑使用的情况，看对生活带来了怎样的改变与影响。撇开使用价值谈价值，意义不大，也很难得出科学的结论。
相反，如果持有的房产主要是用于投资和炒作，那么，其使用功能属性就会大大减弱，继而转化成投资功能、炒作功能，其衡量标准，就不是能否给购房者带来居住方面的价值，而是投资方面的价值，是能赚多少钱。如此一来，房子的主要属性也就被扭曲了。
正是因为房子的居住属性被扭曲和忽视，才导致房价出现了非理性上涨现象，并被过度利用，过度带来土地收入的增长。这样，对持有房产者的盈亏情况，就可以更多的从理论的角度来推算。只是，推算的依据必须更加科学。
不同地区投资房产的情况也不尽相同。热点地区投资房产的人肯定会更多，比重也更大。而热点地区房价上涨的幅度也会更高，如果单纯地用平均数去推算，结论是不太科学的，也是不符合实际情况的。所谓过半持有房产者出现亏钱，可能与现实存在比较大的差距。
从房产的保值增值功能来看，虽然房价可能已经出现了天花板，继续大幅上涨的概率非常小。但是，并不排除通胀式上涨的可能。在全球都在推行量化宽松、货币发行量越来越大、市场流动性过于宽裕的情况下，如果发生通货膨胀，或者价格上涨幅度较大的现象，房子的保值增值功能，显然要比钱存放在银行强。至少，不会出现明显贬值。撇开这个因素考虑持有房子亏钱，也是不现实的，是存在着缺陷的。
而随着房产租赁市场发展速度的加快，未来一段时间，很有可能是房地产租赁市场快速发展的阶段。如果将所持有的房产有效转化成租赁房产。长期持有，对持有房产者来说，很有可能是一转型，一种新的投资渠道和投资方式，会带来长远利益，形成长期收益，并有效应对可能出现的通货膨胀等。而年轻人住房观念的转变，也会给住房租赁市场发展带来新的机遇，产生新的机会。
